[Xueqiu_ChenJiaHe] 发言时段总结 - 2025-06-22 22:31:43
🤖 AI 总结
【核心观点】
- 博主提出，投资研究中“见微知著”的能力至关重要，即通过观察关键细节来快速判断事物的全貌，并以此为核心分享了非高峰时段调研商场的方法论。 [1]
- 调研商场技巧一：观察店铺空置率。商铺出租率是判断商场经营状况的直接指标，若有超过1/10的店铺空置，则表明经营情况不佳，需警惕用“即将入驻”海报掩盖空铺的伪装。 [1]
- 调研商场技巧二：观察餐厅服务员配置。即使在非用餐时段，如果餐厅员工数量充足，说明餐厅预期晚间或周末客流旺盛，侧面反映出商场整体景气度较高。 [1]
- 调研商场技巧三：观察超市生鲜区。一个品类丰富、货物新鲜的大型生鲜区，意味着超市客流量大，从而反映出整个商场的引流能力和经营活力强劲。 [1]
- 博主认同并转发了网友补充的三点商场调研技巧：1. 观察是否仍在销售皮鞋等过时商品（仍在销售是景气信号）；2. 是否有麦当劳与肯德基等死对头扎堆开店（扎堆是景气信号）；3. 酷暑天气调研时需排除为吹空调而来的“伪客流”。 [2]
【名词解释】
- [术语: 调研] - (AI解释：这是投资圈的常用语，特指“实地调查研究”或“尽职调查”。它不仅仅是看财报，而是指亲自去公司、门店、工厂等地进行观察、访谈，以获取一手信息。博主在文中分享的查看商场细节的方法，就是一种典型的消费行业“调研”。) [1]
- [术语: 复购率] - (AI解释：这是一个衡量客户忠诚度的商业指标，指消费者在一定时期内重复购买某产品或服务的比例。高复购率通常意味着产品吸引力强，客户粘性高。博主提到超市和生鲜的复购率高，是解释为什么它们能为商场有效吸引和维持客流。) [1]
- [术语: 生鲜区] - (AI解释：指超市中专门销售新鲜食品的区域，包括蔬菜、水果、肉类、水产品等。这类商品保质期短，对供应链和库存管理要求高。博主将其作为观察指标，是因为生鲜区的运营成本高，只有客流量足够大的超市才能维持好一个品类齐全、货品新鲜的生鲜区，因此它能有效反映商场的景气度。) [1]
【生活记录】
- 博主通过与网友的幽默互动，以“秦始皇转世”的玩笑比喻，讽刺了那种仅凭部分负面事实就对全局做出悲观判断的“瞎子摸象”式思维。 [3]
- 博主风趣地回应了网友称其为“社会闲散人员假装调研四处流窜”的调侃。 [4]
引用来源
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来源: App | Web陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官 在投资中，有一种能力是至关重要的，就是见微知著的能力。中国古人有句话：“入门休问荣枯事，观看容颜便得知”，意思就在于此。很多时候，我们只需要看一两个细节，就能对事情的全貌有所了解。 今天，我就想来聊聊在调研商场的时候，如何可以快速判定一个商场人流如何、景气程度怎样的方法。 经常研究消费行业的投资者都知道，对于商场来说，景气程度至关重要。有时候我们会看到，一家商场门庭若市，但隔壁几百米开外的另一家商场，则是人流稀少。这样的现象，就足以让我们对这些商场背后的上市公司进行评价。 那么，我们如何判断商场的景气程度呢？最简单的方法，自然是在商场的黄金时间，去实地走访一番，数数人头、感受一下购物气氛就知道了。 不过，这里面有个小问题，就是商场的营业黄金时间往往是周末，即使在工作日也是在下班以后。 而我们去调研的时间，如果正巧不在这两个时间段，而是在其它时间、比如工作日的中午，我们又能如何快速判断一家商场的景气度呢？ 假设我们在工作日的上午10点，正巧路过一家商场，我们是很难从商场的人流量，直接判断这家商场景气度的。这时候人们都在忙着上班，消费的主力、小孩们也都在上课。除了我们这些全职做投资的投资者，没多少人会跑出来逛商场。 这时候，正所谓“聪明不够、勤奋来凑”，不善于思考的投资者往往就会说：“现在不是客流高峰期，没法判断，我们周末再来。” 但是，聪明的投资者不会放过任何一个调研的机会。现在，面对一家工作日上班时间开着门的商场，他可以观察三件事。 首先，他可以观察商场中的开店率。也就是说，从一楼到顶楼走一遍，数一数有多少店铺没有租出去、没有实际运营。 对于商场来说，租金就是生命。因此，一般的商场只要条件允许，一定会努力把所有的店铺都租出去。而即使是正在装修中的店铺，也能看到明显的施工痕迹。 反之，如果一家商场运营情况一般，我们就会看到一些店铺没有租出去。按我的经验，一旦一家商场有超过1/10的店铺没有租出去，就已经足够说明经营情况差强人意了。 当然，一些机灵的商场为了掩饰没有租出去的尴尬，会在这些店铺门口贴上“某某企业即将入住、敬请期待”的落地大海报。这时候，我们要仔细观察，海报后面有没有装修、施工的痕迹。 其次，我们可以商场里的餐厅区域，找几家门脸比较大的餐厅，进去感受一下服务员的人数配置。 虽然作为在工作日走入商场的投资者，我们不知道商场平时客流量怎样，但是商场里的餐厅一定是知道的。 对于餐厅来说，虽然租下来的店面面积是固定、无法改变的，但是服务员的人数可以自由调配。作为餐厅成本的重要组成部分，服务员的工资支出可是餐厅老板的一大心事。 所以，如果一家商场的景气度比较高，那么餐厅在晚上、周末的人流量就会比较大，餐厅自然会多配置一些人员。反之，餐厅则会尽量压缩自己的人员编制，以便节约成本。 因此，如果我们在工作日的傍晚走进一家商场，发现里面五六家餐厅的服务员人数都很多，三三两两聚在一起等待晚上开始工作，那么不用问，这家商场的景气度一定很高。 反之，如果餐厅服务员的人数稀少，进门只有两三个人走来走去，那么大概率这家商场的景气程度不怎么样。 最后，我们还可以在商场的超市里，观察生鲜品种的数量和新鲜程度。 为了最大程度吸引客流，许多商场都会在商场中设置一家超市。这是因为超市中商品的复购率比较高，因此和电影院一样，会最大程度的为商场带来客流量。 而在超市的各个品类中，生鲜属于比较特殊的一类。 一方面，生鲜相对于其它日用品、包装食品来说，因为其无法长期保存，所以顾客的复购率更高。 所以，就像商场用超市来引流一样，超市也会用生鲜来吸引客流（这也是大部分超市把生鲜区放置于最里面的原因，这样可以尽可能让客人多逛一些置物区）。也就是说，如果能在超市里开辟一个生鲜区，那么超市一定会这么做。 但是另一方面，由于生鲜保质期非常短，同时品类繁多（想想有多少种蔬菜、水果、肉禽类、水产等等）、保存条件各异，维持一个生鲜区并不是容易的事情。所以，如果超市的客流量不足，那么维持一个较大的生鲜区就属于典型的吃力不讨好。 明白了以上的道理，我们就可以通过观察超市的生鲜区状态，了解超市所在商场的整体经营情况。 如果一家商场里的超市，保持了一个巨大的生鲜区，里面品类繁多、同时货物新鲜度很高，那么毋庸置疑，这家超市、乃至整个商场的客流量一定不错。 反之，如果一家商场里的超市生鲜区状态一般，只有常见的几种蔬菜，甚至根本没有生鲜区，那么我们基本可以判断，这家超市、乃至这家商场的客流量都不太行。 以上，就是在工作日调研商场时的三个“见微知著”小技巧。通过这些小技巧，我们无需直接看到商场的客流，就能快速了解商场的经营情况。 其实，在其它许多行业中，也存在类似的技巧。只要我们仔细观察总结，就能大大增加调研的效率。
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来源: App | Web回复 @孤鹰广雁 : 有道理 // @孤鹰广雁 :回复 @陈嘉禾 :补充三点 1、如果没多少人要的东西也卖，就算景气，如皮鞋，现在没多少人穿皮鞋了 2、死对头扎堆的可能会景气，如 麦当劳 和肯德基， 耐克 和阿迪 3、酷暑别去调研，因为那时候很多老人会带小孩去叹空调避署，可能会影响判断 陈嘉禾: 陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
在投资中，有一种能力是至关重要的，就是见微知著的能力。中国古人有句话：“入门休问荣枯事，观看容颜便得知”，意思就在于此。很多时候，我们只需要看一两个细节，就能对事情的全貌有所了解。
今天，我就想来聊聊在调研商场的时候，如何可以快速判定一个... -
来源: App | Web回复 @管我财 : 这个世界都是假的，其实我跟你们讲，我是秦始皇转世，只要请我吃一顿饭，我就能把秦国全部的财富都给你。。。// @管我财 :回复 @Mario :三大電訊公司套餐大減價，銀行業主齊齊不按揭貸款，現在輪到物業管理公司大幅降低管理費。這些都是”事實”，但卻只是一部份的事實，對我拜訪了超過10...
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来源: App | Web回复 @大杨能源笔记 : // @大杨能源笔记 :回复 @陈嘉禾 :社会闲散人员假装调研四处流窜。。。 陈嘉禾: 陈嘉禾 九圜青泉科技首席投资官
在投资中，有一种能力是至关重要的，就是见微知著的能力。中国古人有句话：“入门休问荣枯事，观看容颜便得知”，意思就在于此。很多时候，我们只需要看一两个细节，就能对事情的全貌有所了解。
今天，我就想来聊聊在调研商场的时候，如何可以快速判定一个...
