[Xueqiu_TangHongLiTanZhuanZhai] 发言时段总结 - 2025-06-16 22:31

🤖 AI 总结

【核心观点】

博主根据格雷厄姆的防御型投资思路，认为上港集团和唐山港都符合防御型投资者的要求，两者都是业务稳定、财务状况良好、分红记录连续的国资企业。 ^[1]
随着银行存款利率和国债收益率的持续走低，股息率在5%左右的红利指数或ETF的投资价值被动大幅提升，在此市场利率环境下，低配权益资产变得不合理。 ^[2]
通过对比中证红利指数与消费、医药、科技等“好赛道”指数过去十年的表现，博主认为“傻大黑粗”的红利板块表现不逊色于传统意义上的“成长”板块，挑战了市场对红利股的负面印象。 ^[3]
各大银行存款利率持续下调，一年期存款利率已跌破1%，五年期为1.30%，十年期国债收益率为1.70%，在如此低利率环境下，普通投资者面临资产配置挑战。 ^[4]
小微盘股票存在获得超额收益的机会，但投资风险和波动性较高。 ^[5]
白酒行业自2021年初以来股价持续下跌，但以茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份为代表的头部白酒公司纷纷推出有诚意的股东回报计划以提振股价。 ^[6]
博主高度赞赏宝钢的分红规划（24-26年分红率不低于50%，每股分红不低于0.2元），认为这种明确最低分红比率+最低每股分红的公司能为投资者提供最低收益保障同时保留向上弹性。 ^[7]
尽管美债基金是冷门产品且数量和规模有限，但从资产配置角度看，其工具属性非常重要。 ^[8]
今年以来银行业表现优秀，中证银行全收益指数涨幅突出，而中证银行AH价格优选指数（银行AH优选指数）表现甚至更优。 ^[9]
观察到近期部分股票（如上峰水泥、富安娜）在分红前异常上涨，分红除权日却异常大跌，博主对此现象表示不解并质疑投资者是否在“抢着交红利税”。 ^[10]
提出了两种适合“投资躺平”的路径：一是分散配置优质低费率高分红的红利类ETF，通过稳定现金流和低估值高抛低吸；二是构建包含股债商的多元资产组合，通过分散化配置。 ^[11]
博主虽然不饮酒，但非常认可白酒的投资价值，并列举了茅五泸洋的当前股息率，同时期望白酒股价能进一步下跌以获得更好的买入机会。 ^[12]
“国证价值100指数”是一只结合红利因子和自由现金流因子的老牌指数，其历史表现远超传统中证红利指数，收益能力堪比新发布的自由现金流指数。 ^[13]
在分红季收到较多资金，但市场上缺乏非常便宜的投资标的，因此计划将资金作为流动性储备，并认为临期保本可转债市场水位已不低，需寻找其他储备流动资金的品种。 ^[14]
观察到近期部分股票（如上峰水泥、富安娜）在分红前异常上涨，分红除权日却异常大跌，博主对此现象表示不解并质疑投资者是否在“抢着交红利税”。 ^[10]
提出了两种适合“投资躺平”的路径：一是分散配置优质低费率高分红的红利类ETF，通过稳定现金流和低估值高抛低吸；二是构建包含股债商的多元资产组合，通过分散化配置。 ^[11]
博主虽然不饮酒，但非常认可白酒的投资价值，并列举了茅五泸洋的当前股息率，同时期望白酒股价能进一步下跌以获得更好的买入机会。 ^[12]
“国证价值100指数”是一只结合红利因子和自由现金流因子的老牌指数，其历史表现远超传统中证红利指数，收益能力堪比新发布的自由现金流指数。 ^[13]
在分红季收到较多资金，但市场上缺乏非常便宜的投资标的，因此计划将资金作为流动性储备，并认为临期保本可转债市场水位已不低，需寻找其他储备流动资金的品种。 ^[14]

【操作信号】

买入标的: 上港集团 (信心: 中) - 理由: 估值显著低于唐山港，且博主当前配置仓位达3.50%。 ^[1]
买入标的: 小微盘ETF增强产品 (信心: 高) - 理由: 相比直接投资小微盘股票，ETF增强是更稳妥的投资选择。 ^[5]
买入标的: 港股红利ETF基金(SH513820) (信心: 高) - 理由: 该基金每月末固定分红，跟踪的港股通高股息指数股息率超8%，比银行存款划算。 ^[15]

【其他提及】

标的: 海螺水泥, 塔牌集团, 上峰水泥 - 水泥行业处于周期底部，但上述三家公司展现出不错的股东回报规划。 ^[16]
标的: 港股红利ETF基金(513820) - 该基金宣布2025年5月月度分红，为成立以来连续第11次月度分红。 ^[17]
标的: 华域汽车, 宁波华翔 - 对这两只中证红利指数的重要成分股进行了格雷厄姆式防御型投资对比分析。 ^[18]
标的: 贵州茅台, 五粮液, 泸州老窖, 洋河股份 - 这些白酒公司推出了分红等股东回报计划。 ^[6]
标的: 嘉化能源, 开开实业 - 对嘉化能源（中证红利ETF成分股）与开开实业进行了格雷厄姆式防御型投资对比分析。 ^[19]
标的: 中证红利质量指数 - 该指数进行了年中调样，更换了21只样本，主要调入银行、公用事业、汽车等大盘行业。 ^[20]
标的: 国证价值100指数 - 该指数结合了红利和自由现金流因子。 ^[13]
标的: 国证价值100指数 - 该指数结合了红利和自由现金流因子。 ^[13]

【风险警告】

直接投资小微盘股票风险和波动性较高。 ^[5]

引用来源

继续仿照格雷厄姆为防御型投资者设立的证券分析思路，从主要红利指数中选取一些相同行业或者名称代码相近的股票进行数据对比分析，今天来对上港集团和唐山港这两只港口股做一个简单的比较： 1、规模从规模上看，市值超1000亿、营收近400亿的上港毫无疑问是符合防御性投资者的要求的；相比之下唐港的规模虽然小上不少，但其规模同样也不小。而且值得注意的是，两只港口股都是国资企业。从资本结构看，两家企业都属于比较保守的情况，尤其是唐山港的负债规模相对普通股市值而言非常少，对于防御性投资者而言，更加保守的资本结构是一个加分项。从过去一年的价格记录上来看，两家企业的股票价格波动都不算高，规模更大的上港集团波动性要略微更低一些。 2、财务状况从业务性质上看，两只港口股更接近于公用事业型企业，这类企业通常业务稳定、现金流情况良好，这类企业相对而言比较容易从市场上获得融资，所以对这类企业的财务要求可以适当放低至“负债不超过股权（账面值）的两倍”，即负债率低于66.66%，从这个角度看，两家企业的财务状况好得出奇，负债率较高的上港集团也没有超过30%，负债率较低的唐山港甚至低于10%，而且两家企业账面上的货币资金都非常充裕，根据一季报数据，上港手握的货币资金接近350亿，唐港帐上也有近60亿，二者的货币资金几乎是总市值的四分之一。 3、盈利能力从净资产收益率的角度上看，过去一年上港的ROE要大幅好于唐港；从净利润率的角度上看，上港也要稍好于唐港。 4、利润的稳定性过去十年，上港和唐港每一年都保持了盈利，利润的稳定性符合防御性投资者“过去10年中，普通股每年都有一定的利润”的标准，整体来看上港利润的稳定性要比唐港略好一些，过去五年上港的ROE在9.80%~17.92%之间波动、唐港的ROE在9.01%~16.80%之间波动。 5、利润增长过去十年上港和唐港的每股收益增长情况倒是出乎意料的不错，远远超过了“每股收益的增长至少要达到三分之一”的标准，不过要注意到的是唐港近些年的利润增长开始停滞了，今年一季报更是出现了近30%的衰退。 6、分红数据（1）从当期股息收益率的角度看：从当期股息率来看，唐港4.83%的股息率比上港3.37%的股息率高了近40%，算得上是高息股了，上港股息率要低一些，不过也达到了十年期国债收益率的两倍。（2）从股息分配比率来看：从分配比率来看，唐山港 24年每股0.2元的分红占到了其0.33元每股收益的60.61%，而上港24年每股0.195元的分红只占到了其0.64元每股收益30.47%，上港较低的分红率也导致了其在估值远低于唐港的情况下股息率还低上不少。（3）从股息发放的历史记录上看：上港从2006年上市后起就保持了不间断的分红记录，唐港在2010年上市后也保持了不间断的分红，长期连续的分红记录反映了二者都属于优质的企业。事实上，格雷厄姆对长期分红记录的重视程度远超当期分红率，在分红指标上只对企业做了“至少20年连续支付股息”的要求，以下是一段关于股息记录的摘抄： “优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。事实上，防御型投资者可以只够买符合这一标准的股票”。（4）从历史分红融资比来看：上港上市以来一共向股东发放了593.72亿的分红，上市后的股权融资只有96.42亿；唐山港上市以来一共向股东发放了95.59亿的分红，上市后的股权融资只有55.75亿。两家公司都属于那种分红远超融资的公司，这一点很棒。 7、估值从估值上看，无论是市盈率还是市净率，上港都要比唐港低得多，不过即使唐港的估值要个更高一些，也是符合防御性投资者PE*PB<22.5的标准的。总的来看，上港和唐港都是那种100%符合防御性投资者要求的企业，唐港因其较高的股息率在近几年都属于中证红利指数的头部权重，上港的股息率稍低些，不过其估值较低同样也是各大大盘价值指数的常客。就我个人而言，我还是更喜欢估值显著更低的上港的，当前对上港的配置也比较多，仓位达到了3.50%~ $上港集团(SH600018)$ $唐山港(SH601000)$ $中证红利ETF(SH515080)$ 特别声明： 1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通，本文数据&个人观点不构成投资建议； 2、本文仅作数据上的定量分析，不涉及任何定性分析与业绩预测，如有，请视为扯淡； 3、本文观点如与您相左，则一切以您的观点为准。

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四大行最新的挂牌利率又降了：其中五年期定存的挂牌利率已经下降到了1.30%，当前十年期的国债到期收益率是1.70%，相比之下，各类实际股息率在5%附近的红利指数，或者说潜在分红收益率在4.6%附近的红利类ETF投资价值又被动大幅抬升了。其实市场利率到了这个阶段，低配权益资产反倒成为了...

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说起消费医药科技这三个行业，大家的第一印象肯定和“成长”、“好赛道”、“好模式”等溢美之词有关，而谈到红利指数，通常则是“夕阳”、“重资产”、“高杠杆”等负面的词汇，那么过去十年，傻大黑粗的红利相比“好赛道”的表现如何呢？这里我们用中证红利指数来代替整个红利板块，用中证...

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近期，各大银行又双叒叕下调了存款利率，以四大行为例，当前各期限的人民币存款挂牌利率如下：可以看到，一年期的整存整取利率已经跌破了“1%”大关，当前只有0.95%了，五年期整存整取的利率也低至1.30%，十年期国债的到期收益率也只有1.70%，在如此之低的利率环境下，普通人该怎么办呢？

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投资小微盘，ETF增强或是更稳妥的选择小微盘股票由于数量多、规模小、流动性相对比较弱，很多大资金通常不会深入研究，这也导致小微盘股票存在错误定价的概率明显的高于大盘股票，所以小微盘领域总是存在获得不错超额收益的机会。不过小微盘股票的投资风险和波动性还是比较高的，普通...

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自21年年初以来，作为“好赛道”、“好模式”的白酒行业股票股价就一直跌跌不休，部分白酒股的股价甚至出现了腰斩再腰斩的情况，针对这种情况，各家白酒公司也纷纷抛出了股东回报计划以提振疲弱的股价表现，这些股东回报计划中又以茅、五、泸、洋这四家公司最有诚意：可以看到，茅五泸洋四家...

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宝钢的分红规划挺不错的： 24-26年分红率不低于50%，每股分红不低于0.2元，按当前价格算相当于提供了3%的保底分红收益率，按规划所说，确实可以在为投资者提供一个最低收益保障的同时，也保留了按比例分红向上的弹性。我最近是越来越青睐这种明确最低分红比率+最低每股分红的公司了，这类...

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和持续火爆的美股指数基金（纳指、标普500）不同，市场上投资于美元债的美债基金一直都属于冷门产品，当前场内外可供投资的美债基金数量比较少、规模也比较小，不过从资产配置的角度来说，美债基金的工具属性还是比较重要的。今天来和大家聊聊美债基金近几年的表现，下表是当前市场上运营时间...

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今年以来，银行业延续了去年的优秀表现，代表银行业整体表现的中证银行全收益指数年内的涨幅达到了10.90%，远超沪深300和中证红利等一众大盘宽基和红利指数，但其实市场上还有一只出于中证银行指数，却胜于中证银行指数，那就是中证银行AH价格优选指数，简称银行AH优选指数。其全收益指数年内的涨...

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一个奇怪的现象就是，最近部分股票在分红的前一个交易日总是异常上涨，而分红除权的那天往往又异常大跌，之前的上峰水泥是如此，今天的富安娜也是如此，这是在图啥呢，抢着交红利税吗 $富安娜(SZ002327)$ $上峰水泥(SZ000672)$ $索菲亚(SZ002572)$

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关于在投资上躺平，目前看其实有两条不错的路径：其一是分散配置管理质量较好、费率较低、分红稳定的红利类ETF，其二是构建起一个包含股债商等多种产品在内的资产组合。前者是通过稳定的现金流以及高抛低吸的低估值策略来保证投资长期躺平的收益，后者则是通过分散化配置各类资产，依靠科学的体系...

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茅五泸洋当前股息率如下：贵州茅台 3.48% 五粮液 4.61% 泸州老窖 5.17% 洋河股份 6.96% 说出来你可能不信，虽然我不喝酒，但是我非常认可白酒的投资价值虽然我认可白酒的投资价值，但是我和所有不认可白酒投资价值的朋友一样，都盼着白酒能多跌一跌[...

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评论区有不少朋友都留言问有没有同时结合红利因子和自由现金流因子的指数，其实市场上还真有一只结合了这两个因子的老牌指数，那就是——国证价值100指数，而且这只指数的历史表现远远超过了中证红利指数等传统红利指数，收益能力堪比之前新发布的自由现金流指数，接下来就跟随躺师傅的视角来看看...

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最近到了分红季，收到的分红也比较多，目前市场上也没有什么非常便宜的标的，所以这部分资金就考虑作为流动资金储备起来，往年这个时候一般都挺愿意考虑临期保本可转债的，不过现在感觉转债市场的水位也不算低，资金进去感觉没那么放心，所以得找找其它储备流动资金的品种。过去债基其实也是...

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$港股红利ETF基金(SH513820)$ 每月末固定分红，跟踪的港股通高股息指数股息率超过8%，这不比存银行划算多了球友福利: 在全球利率环境波折与市场波动加剧的共振下，高股息策略正成为资金避险增值的核心选择。$港股红利ETF基金(SH513820)$ ，作为锚定港股高息龙头的防御型利器，凭借其稳健的现金流回报与市场周期穿越能力，成为投资者抵御震荡、获取确定性收益的战略配置。>>>答题赢赏金

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过去这几年，整个水泥行业基本都在周期底部趴着，水泥股的股价表现也比较差，不过这一轮周期倒是展现出了几家还不错的公司，我个人关注的三家分别是海螺水泥、塔牌集团和上峰水泥，关注的原因也比较多，不过我们还是先来聊聊这三家公司的股东回报规划： 1、海螺水泥：“2025 年度-2027 年度...

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周四（5月22日）早盘，港股红利ETF基金（513820）如期发布了2025年5月月度分红的公告，根据分红公告，本次港股红利ETF基金每份将分红0.001元，以21日收盘每份1.180元的价格计算5月的月度分红收益率为0.085%，更多详细信息如图：算下来这已经是港股红利ETF基金成立以来的连续第11次月度分红了...

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继续仿照格雷厄姆为防御型投资者设立的证券分析思路，从主要红利指数中选取一些相同行业或者名称代码相近的股票进行数据对比分析。今天来选取的是华域汽车与宁波华翔，这两家公司都是中证红利指数的重要成员，根据中证红利ETF最新的申赎清单推算，宁波华翔在指数中的权重为1.45%、位列第5，华域汽...

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⚙️ 调试信息

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### 📊 执行元数据

执行ID: 652bed01
生成时间 (UTC): 2025-06-16T14:31:36.017Z
生成时间 (北京): 2025-06-16 22:31:36
脚本版本: 1.2-kv-keywords
AI模型: gemini-2.5-flash-preview-05-20
AI请求耗时: 42142 ms
总结博文数量: 25
AI输入内容长度: 7009 chars (原始: 7009 chars)

### 完整 AI Prompt

你是一位顶级的金融信息分析师，擅长从海量、零散的言论中，提炼出具有操作价值的投资洞见。

下面是一系列博主的言论，每篇都以 `--- Post [Link: ...]` 的格式开头，明确标注了其原始链接。

你的任务是：
1.  **仔细阅读所有言论**，理解其核心观点、主要论据和情绪倾向。
2.  **提取所有关键信息**，并将其归类为以下五种类型之一：【核心观点】、【操作信号】、【风险警告】、【其他提及】、**【生活记录】**。
3.  **为每一条提取出的关键信息，生成一个独立的总结要点**。每个要点都必须：
    *   a) **关联原文**：找到信息来源的最相关的那一篇博文，并记录其 `Link`。
    *   b) **添加标签**：在总结句子的开头，必须加上对应的分类标签。
4.  **如果言论中不包含任何明确的操作信号或风险警告**，请专注于提炼【核心观点】和【市场情绪】。
5.  **如果言论完全不涉及金融、投资或市场相关内容**，请将其整体内容归类为 **【生活记录】**，并简要概括其核心事件。
6.  **严格按照下面的JSON格式输出你的分析结果**：
    *   你的最终输出必须是一个严格的JSON对象。
    *   该对象必须只包含一个名为 "summary_points" 的键，其值为一个对象数组。
    *   数组中的每个元素都代表一个总结要点，且必须包含 "text" 和 "source_link" 两个键。

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**【要点格式模板】**
（你生成的 "text" 字符串必须严格遵循此格式）

*   **对于核心观点**: `【核心观点】[此处概括博主的整体市场情绪和核心投资逻辑]`
*   **对于操作信号**: `【操作信号】[买入/卖出] [标的: XXXX] (信心: 高/中/低) - 理由: [具体理由]`
*   **对于风险警告**: `【风险警告】[博主提到的具体风险点]`
*   **对于其他提及**: `【其他提及】[标的: YYYY] - [博主的简要看法]`
*   **对于生活记录**: `【生活记录】[此处概括博主分享的个人生活或非金融类事件]`

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这是待总结的博文列表：
--- Post 1 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/335662364] ---
继续仿照格雷厄姆为防御型投资者设立的证券分析思路，从主要 红利指数 中选取一些相同行业或者名称代码相近的股票进行数据对比分析，今天来对 上港集团 和 唐山港 这两只港口股做一个简单的比较： 1、规模 从规模上看，市值超1000亿、营收近400亿的上港毫无疑问是符合防御性投资者的要求的；相比之下唐港的规模虽然小上不少，但其规模同样也不小。而且值得注意的是，两只港口股都是国资企业。 从资本结构看，两家企业都属于比较保守的情况，尤其是 唐山港 的负债规模相对普通股市值而言非常少，对于防御性投资者而言，更加保守的资本结构是一个加分项。 从过去一年的价格记录上来看，两家企业的股票价格波动都不算高，规模更大的 上港集团 波动性要略微更低一些。 2、财务状况 从业务性质上看，两只港口股更接近于公用事业型企业，这类企业通常业务稳定、现金流情况良好，这类企业相对而言比较容易从市场上获得融资，所以对这类企业的财务要求可以适当放低至“负债不超过股权（账面值）的两倍”，即负债率低于66.66%，从这个角度看，两家企业的财务状况好得出奇，负债率较高的 上港集团 也没有超过30%，负债率较低的 唐山港 甚至低于10%，而且两家企业账面上的货币资金都非常充裕，根据一季报数据，上港手握的货币资金接近350亿，唐港帐上也有近60亿，二者的货币资金几乎是总市值的四分之一。 3、盈利能力 从净资产收益率的角度上看，过去一年上港的ROE要大幅好于唐港；从净利润率的角度上看，上港也要稍好于唐港。 4、利润的稳定性 过去十年，上港和唐港每一年都保持了盈利，利润的稳定性符合防御性投资者“过去10年中，普通股每年都有一定的利润”的标准，整体来看上港利润的稳定性要比唐港略好一些，过去五年上港的ROE在9.80%~17.92%之间波动、唐港的ROE在9.01%~16.80%之间波动。 5、利润增长 过去十年上港和唐港的每股收益增长情况倒是出乎意料的不错，远远超过了“每股收益的增长至少要达到三分之一”的标准，不过要注意到的是唐港近些年的利润增长开始停滞了，今年一季报更是出现了近30%的衰退。 6、分红数据 （1）从当期股息收益率的角度看： 从当期股息率来看，唐港4.83%的股息率比上港3.37%的股息率高了近40%，算得上是高息股了，上港股息率要低一些，不过也达到了十年期国债收益率的两倍。 （2）从股息分配比率来看： 从分配比率来看， 唐山港 24年每股0.2元的分红占到了其0.33元每股收益的60.61%，而上港24年每股0.195元的分红只占到了其0.64元每股收益30.47%，上港较低的分红率也导致了其在估值远低于唐港的情况下股息率还低上不少。 （3）从股息发放的历史记录上看： 上港从2006年上市后起就保持了不间断的分红记录，唐港在2010年上市后也保持了不间断的分红，长期连续的分红记录反映了二者都属于优质的企业。事实上，格雷厄姆对长期分红记录的重视程度远超当期分红率，在分红指标上只对企业做了“至少20年连续支付股息”的要求，以下是一段关于股息记录的摘抄： “优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。事实上，防御型投资者可以只够买符合这一标准的股票”。 （4）从历史分红融资比来看： 上港上市以来一共向股东发放了593.72亿的分红，上市后的股权融资只有96.42亿； 唐山港 上市以来一共向股东发放了95.59亿的分红，上市后的股权融资只有55.75亿。 两家公司都属于那种分红远超融资的公司，这一点很棒。 7、估值 从估值上看，无论是市盈率还是市净率，上港都要比唐港低得多，不过即使唐港的估值要个更高一些，也是符合防御性投资者PE*PB<22.5的标准的。 总的来看，上港和唐港都是那种100%符合防御性投资者要求的企业，唐港因其较高的股息率在近几年都属于 中证红利 指数的头部权重，上港的股息率稍低些，不过其估值较低同样也是各大 大盘价值 指数的常客。就我个人而言，我还是更喜欢估值显著更低的上港的，当前对上港的配置也比较多，仓位达到了3.50%~ $上港集团(SH600018)$ $唐山港(SH601000)$ $中证红利ETF(SH515080)$ 特别声明： 1、历史不代表未来&个人对企业的经营一窍不通，本文数据&个人观点不构成投资建议； 2、本文仅作数据上的定量分析，不涉及任何定性分析与业绩预测，如有，请视为扯淡； 3、本文观点如与您相左，则一切以您的观点为准。

--- Post 2 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/335785499] ---
四大行最新的挂牌利率又降了： 其中五年期定存的挂牌利率已经下降到了1.30%，当前十年期的国债到期收益率是1.70%，相比之下，各类实际股息率在5%附近的红利指数，或者说潜在分红收益率在4.6%附近的红利类ETF投资价值又被动大幅抬升了。 其实市场利率到了这个阶段，低配权益资产反倒成为了...

--- Post 3 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/335809668] ---
过去这几年，整个水泥行业基本都在周期底部趴着，水泥股的股价表现也比较差，不过这一轮周期倒是展现出了几家还不错的公司，我个人关注的三家分别是海螺水泥、塔牌集团和上峰水泥，关注的原因也比较多，不过我们还是先来聊聊这三家公司的股东回报规划： 1、海螺水泥 ：“2025 年度-2027 年度...

--- Post 4 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/336068013] ---
周四（5月22日）早盘，港股红利ETF基金（513820）如期发布了2025年5月月度分红的公告，根据分红公告，本次港股红利ETF基金每份将分红0.001元，以21日收盘每份1.180元的价格计算5月的月度分红收益率为0.085%，更多详细信息如图： 算下来这已经是港股红利ETF基金成立以来的连续第11次月度分红了...

--- Post 5 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/336320907] ---
说起消费医药科技这三个行业，大家的第一印象肯定和“成长”、“好赛道”、“好模式”等溢美之词有关，而谈到红利指数，通常则是“夕阳”、“重资产”、“高杠杆”等负面的词汇，那么过去十年，傻大黑粗的红利相比“好赛道”的表现如何呢？ 这里我们用中证红利指数来代替整个红利板块，用中证...

--- Post 6 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/336372719] ---
近期，各大银行又双叒叕下调了存款利率，以四大行为例，当前各期限的人民币存款挂牌利率如下： 可以看到，一年期的整存整取利率已经跌破了“1%”大关，当前只有0.95%了，五年期整存整取的利率也低至1.30%，十年期国债的到期收益率也只有1.70%，在如此之低的利率环境下，普通人该怎么办呢？

--- Post 7 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/336521220] ---
投资小微盘，ETF增强或是更稳妥的选择 小微盘股票由于数量多、规模小、流动性相对比较弱，很多大资金通常不会深入研究，这也导致小微盘股票存在错误定价的概率明显的高于大盘股票，所以小微盘领域总是存在获得不错超额收益的机会。 不过小微盘股票的投资风险和波动性还是比较高的，普通...

--- Post 8 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/336625642] ---
继续仿照格雷厄姆为防御型投资者设立的证券分析思路，从主要红利指数中选取一些相同行业或者名称代码相近的股票进行数据对比分析。今天来选取的是华域汽车与宁波华翔，这两家公司都是中证红利指数的重要成员，根据中证红利ETF最新的申赎清单推算，宁波华翔在指数中的权重为1.45%、位列第5，华域汽...

--- Post 9 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337147371] ---
自21年年初以来，作为“好赛道”、“好模式”的白酒行业股票股价就一直跌跌不休，部分白酒股的股价甚至出现了腰斩再腰斩的情况，针对这种情况，各家白酒公司也纷纷抛出了股东回报计划以提振疲弱的股价表现，这些股东回报计划中又以茅、五、泸、洋这四家公司最有诚意： 可以看到，茅五泸洋四家...

--- Post 10 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337334538] ---
继续仿照格雷厄姆为防御型投资者设立的证券分析思路，每周从主要红利指数中选取一只成分股来做一个对比分析。今天选取的是嘉化能源，根据中证红利ETF最新的申赎清单推算，嘉化能源（600273）在指数中的权重为1.01%，市场上与嘉化能源代码最接近的股票是开开实业（600272），接下来对这两只股票做一...

--- Post 11 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337476754] ---
宝钢的分红规划挺不错的： 24-26年分红率不低于50%，每股分红不低于0.2元，按当前价格算相当于提供了3%的保底分红收益率，按规划所说，确实可以在为投资者提供一个最低收益保障的同时，也保留了按比例分红向上的弹性。 我最近是越来越青睐这种明确最低分红比率+最低每股分红的公司了，这类...

--- Post 12 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337567415] ---
上月末，中证指数公司如约发布了旗下各只指数的年中调样方案，今天来和大家聊聊中证红利质量指数调入的样本，根据中证公布的数据，中证红利质量指数本次更换了21只样本，占到了总样本数量的42%，详细数据如下： 接下来来做一个简单的解读： 1、从行业上看，本次调入的21只样本主要分布在大...

--- Post 13 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337876488] ---
和持续火爆的美股指数基金（纳指、标普500）不同，市场上投资于美元债的美债基金一直都属于冷门产品，当前场内外可供投资的美债基金数量比较少、规模也比较小，不过从资产配置的角度来说，美债基金的工具属性还是比较重要的。 今天来和大家聊聊美债基金近几年的表现，下表是当前市场上运营时间...

--- Post 14 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337946564] ---
今年以来，银行业延续了去年的优秀表现，代表银行业整体表现的中证银行全收益指数年内的涨幅达到了10.90%，远超沪深300和中证红利等一众大盘宽基和红利指数，但其实市场上还有一只出于中证银行指数，却胜于中证银行指数，那就是中证银行AH价格优选指数，简称银行AH优选指数。其全收益指数年内的涨...

--- Post 15 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/337988029] ---
$港股红利ETF基金(SH513820)$ 每月末固定分红，跟踪的港股通高股息指数股息率超过8%，这不比存银行划算多了球友福利: 在全球利率环境波折与市场波动加剧的共振下，高股息策略正成为资金避险增值的核心选择。$港股红利ETF基金(SH513820)$ ，作为锚定港股高息龙头的防御型利器，凭借其稳健的现金流回报与市场周期穿越能力，成为投资者抵御震荡、获取确定性收益的战略配置。>>>答题赢赏金

--- Post 16 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338116665] ---
一个奇怪的现象就是，最近部分股票在分红的前一个交易日总是异常上涨，而分红除权的那天往往又异常大跌，之前的上峰水泥是如此，今天的富安娜也是如此，这是在图啥呢，抢着交红利税吗 $富安娜(SZ002327)$ $上峰水泥(SZ000672)$ $索菲亚(SZ002572)$

--- Post 17 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338241535] ---
关于在投资上躺平，目前看其实有两条不错的路径：其一是分散配置管理质量较好、费率较低、分红稳定的红利类ETF，其二是构建起一个包含股债商等多种产品在内的资产组合。前者是通过稳定的现金流以及高抛低吸的低估值策略来保证投资长期躺平的收益，后者则是通过分散化配置各类资产，依靠科学的体系...

--- Post 18 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338404405] ---
茅五泸洋当前股息率如下： 贵州茅台 3.48% 五粮液 4.61% 泸州老窖 5.17% 洋河股份 6.96% 说出来你可能不信，虽然我不喝酒，但是我非常认可白酒的投资价值 虽然我认可白酒的投资价值，但是我和所有不认可白酒投资价值的朋友一样，都盼着白酒能多跌一跌[...

--- Post 19 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338645743] ---
评论区有不少朋友都留言问有没有同时结合红利因子和自由现金流因子的指数，其实市场上还真有一只结合了这两个因子的老牌指数，那就是——国证价值100指数，而且这只指数的历史表现远远超过了中证红利指数等传统红利指数，收益能力堪比之前新发布的自由现金流指数，接下来就跟随躺师傅的视角来看看...

--- Post 20 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338825149] ---
最近到了分红季，收到的分红也比较多，目前市场上也没有什么非常便宜的标的，所以这部分资金就考虑作为流动资金储备起来，往年这个时候一般都挺愿意考虑临期保本可转债的，不过现在感觉转债市场的水位也不算低，资金进去感觉没那么放心，所以得找找其它储备流动资金的品种。 过去债基其实也是...

--- Post 21 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338116665] ---
一个奇怪的现象就是，最近部分股票在分红的前一个交易日总是异常上涨，而分红除权的那天往往又异常大跌，之前的上峰水泥是如此，今天的富安娜也是如此，这是在图啥呢，抢着交红利税吗 $富安娜(SZ002327)$ $上峰水泥(SZ000672)$ $索菲亚(SZ002572)$

--- Post 22 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338241535] ---
关于在投资上躺平，目前看其实有两条不错的路径：其一是分散配置管理质量较好、费率较低、分红稳定的红利类ETF，其二是构建起一个包含股债商等多种产品在内的资产组合。前者是通过稳定的现金流以及高抛低吸的低估值策略来保证投资长期躺平的收益，后者则是通过分散化配置各类资产，依靠科学的体系...

--- Post 23 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338404405] ---
茅五泸洋当前股息率如下： 贵州茅台 3.48% 五粮液 4.61% 泸州老窖 5.17% 洋河股份 6.96% 说出来你可能不信，虽然我不喝酒，但是我非常认可白酒的投资价值 虽然我认可白酒的投资价值，但是我和所有不认可白酒投资价值的朋友一样，都盼着白酒能多跌一跌[...

--- Post 24 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338645743] ---
评论区有不少朋友都留言问有没有同时结合红利因子和自由现金流因子的指数，其实市场上还真有一只结合了这两个因子的老牌指数，那就是——国证价值100指数，而且这只指数的历史表现远远超过了中证红利指数等传统红利指数，收益能力堪比之前新发布的自由现金流指数，接下来就跟随躺师傅的视角来看看...

--- Post 25 [Link: https://xueqiu.com/6828304753/338825149] ---
最近到了分红季，收到的分红也比较多，目前市场上也没有什么非常便宜的标的，所以这部分资金就考虑作为流动资金储备起来，往年这个时候一般都挺愿意考虑临期保本可转债的，不过现在感觉转债市场的水位也不算低，资金进去感觉没那么放心，所以得找找其它储备流动资金的品种。 过去债基其实也是...
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      "text": "【核心观点】博主根据格雷厄姆的防御型投资思路，认为上港集团和唐山港都符合防御型投资者的要求，两者都是业务稳定、财务状况良好、分红记录连续的国资企业。",
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    {
      "text": "【操作信号】买入 标的: 上港集团 (信心: 中) - 理由: 估值显著低于唐山港，且博主当前配置仓位达3.50%。",
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    },
    {
      "text": "【核心观点】随着银行存款利率和国债收益率的持续走低，股息率在5%左右的红利指数或ETF的投资价值被动大幅提升，在此市场利率环境下，低配权益资产变得不合理。",
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    },
    {
      "text": "【其他提及】标的: 海螺水泥, 塔牌集团, 上峰水泥 - 水泥行业处于周期底部，但上述三家公司展现出不错的股东回报规划。",
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    },
    {
      "text": "【其他提及】标的: 港股红利ETF基金(513820) - 该基金宣布2025年5月月度分红，为成立以来连续第11次月度分红。",
      "source_link": "https://xueqiu.com/6828304753/336068013"
    },
    {
      "text": "【核心观点】通过对比中证红利指数与消费、医药、科技等“好赛道”指数过去十年的表现，博主认为“傻大黑粗”的红利板块表现不逊色于传统意义上的“成长”板块，挑战了市场对红利股的负面印象。",
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    },
    {
      "text": "【核心观点】各大银行存款利率持续下调，一年期存款利率已跌破1%，五年期为1.30%，十年期国债收益率为1.70%，在如此低利率环境下，普通投资者面临资产配置挑战。",
      "source_link": "https://xueqiu.com/6828304753/336372719"
    },
    {
      "text": "【核心观点】小微盘股票存在获得超额收益的机会，但投资风险和波动性较高。",
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    },
    {
      "text": "【风险警告】直接投资小微盘股票风险和波动性较高。",
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    },
    {
      "text": "【操作信号】买入 标的: 小微盘ETF增强产品 (信心: 高) - 理由: 相比直接投资小微盘股票，ETF增强是更稳妥的投资选择。",
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    },
    {
      "text": "【其他提及】标的: 华域汽车, 宁波华翔 - 对这两只中证红利指数的重要成分股进行了格雷厄姆式防御型投资对比分析。",
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    {
      "text": "【核心观点】白酒行业自2021年初以来股价持续下跌，但以茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份为代表的头部白酒公司纷纷推出有诚意的股东回报计划以提振股价。",
      "source_link": "https://xueqiu.com/6828304753/337147371"
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    {
      "text": "【其他提及】标的: 贵州茅台, 五粮液, 泸州老窖, 洋河股份 - 这些白酒公司推出了分红等股东回报计划。",
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    {
      "text": "【其他提及】标的: 嘉化能源, 开开实业 - 对嘉化能源（中证红利ETF成分股）与开开实业进行了格雷厄姆式防御型投资对比分析。",
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    {
      "text": "【核心观点】博主高度赞赏宝钢的分红规划（24-26年分红率不低于50%，每股分红不低于0.2元），认为这种明确最低分红比率+最低每股分红的公司能为投资者提供最低收益保障同时保留向上弹性。",
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      "text": "【其他提及】标的: 中证红利质量指数 - 该指数进行了年中调样，更换了21只样本，主要调入银行、公用事业、汽车等大盘行业。",
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    {
      "text": "【核心观点】今年以来银行业表现优秀，中证银行全收益指数涨幅突出，而中证银行AH价格优选指数（银行AH优选指数）表现甚至更优。",
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    {
      "text": "【操作信号】买入 标的: 港股红利ETF基金(SH513820) (信心: 高) - 理由: 该基金每月末固定分红，跟踪的港股通高股息指数股息率超8%，比银行存款划算。",
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    },
    {
      "text": "【核心观点】观察到近期部分股票（如上峰水泥、富安娜）在分红前异常上涨，分红除权日却异常大跌，博主对此现象表示不解并质疑投资者是否在“抢着交红利税”。",
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    {
      "text": "【核心观点】提出了两种适合“投资躺平”的路径：一是分散配置优质低费率高分红的红利类ETF，通过稳定现金流和低估值高抛低吸；二是构建包含股债商的多元资产组合，通过分散化配置。",
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